JAKARTA-kanalsembilan.com (20 Oktober 2026)
Bursa Efek Indonesia (BEI) terus memperkuat reformasi pasar modal untuk meningkatkan transparansi, kualitas data, likuiditas, dan kepercayaan investor. Langkah ini dilakukan di tengah konsultasi MSCI Inc. terkait usulan perubahan klasifikasi pasar modal Indonesia dari Emerging Market menjadi Standalone Market.
BEI menegaskan, konsultasi yang diumumkan MSCI pada 15 Oktober 2026 tersebut belum menghasilkan keputusan final. Di sisi lain, fundamental perusahaan tercatat di Bursa Efek Indonesia masih menunjukkan pertumbuhan positif sepanjang semester I 2026.
Direktur BEI Iding Pardi mengatakan, pembenahan pasar modal terus dilakukan bersama Otoritas Jasa Keuangan (OJK) dan Self-Regulatory Organization (SRO) untuk menjawab perhatian investor global, khususnya terkait transparansi kepemilikan saham dan kualitas data pasar.
“Kami terus melakukan pembenahan untuk meningkatkan transparansi, memperkuat kualitas data, dan memastikan akses informasi yang lebih baik bagi investor. Upaya ini juga menjadi bagian dari komitmen kami dalam menindaklanjuti perhatian MSCI terhadap pasar modal Indonesia,” ujar Iding, Minggu (18/10/2026).
Transparansi dan Likuiditas Diperkuat
Salah satu agenda reformasi yang dilakukan BEI adalah meningkatkan keterbukaan informasi kepemilikan saham. Langkah tersebut meliputi publikasi data kepemilikan saham di atas 1%, pengayaan informasi kepemilikan saham, serta penguatan pengawasan perdagangan.
BEI bersama PT Kustodian Sentral Efek Indonesia (KSEI) juga menyempurnakan metodologi High Shareholding Concentration (HSC). Penyempurnaan dilakukan dengan memperluas cakupan saham yang menjadi objek peninjauan melalui indikator Price Impact Ratio untuk saham dengan kapitalisasi pasar di atas Rp5 triliun.
Langkah tersebut diharapkan membantu meningkatkan pemantauan terhadap konsentrasi kepemilikan saham dan aktivitas perdagangan di pasar modal.
Dari sisi likuiditas, BEI juga melakukan penyesuaian ketentuan harga minimum saham serta meningkatkan batas minimum free float atau saham yang tersedia untuk diperdagangkan publik menjadi 15% secara bertahap.
Berdasarkan data per 30 September 2026, rata-rata free float perusahaan tercatat mencapai 22,99%. Sebanyak 560 dari total 918 perusahaan tercatat atau sekitar 61% telah memenuhi ketentuan tersebut.
Untuk mendukung pemenuhan aturan, BEI melakukan sosialisasi, memberikan pengingat selama masa transisi, mengadakan pendekatan langsung kepada perusahaan melalui mekanisme one-on-one, serta menyediakan layanan hot desk.
BEI juga membentuk Satuan Tugas (Satgas) Monitoring Free Float bersama KSEI dan perwakilan asosiasi pelaku pasar.
Selain itu, perusahaan tercatat difasilitasi untuk bertemu dengan calon investor melalui kegiatan roadshow, business meeting, dan public expose live. Upaya ini ditujukan untuk memperluas eksposur perusahaan sekaligus membantu pemenuhan ketentuan free float secara terukur.
OJK Jatuhkan Denda Rp2,1 Triliun
Penguatan transparansi turut disertai penegakan hukum untuk menjaga integritas pasar modal. Dalam perkembangan terkini, OJK mengumumkan pengenaan denda dengan total Rp2,1 triliun kepada pihak-pihak terkait pelanggaran di pasar modal.
Denda tersebut terdiri atas Rp1,5 triliun terkait manipulasi pasar pada satu perusahaan tercatat dan Rp600 miliar terkait pelanggaran proses penawaran umum perdana saham atau initial public offering (IPO) pada dua perusahaan tercatat.
Penindakan tersebut menjadi bagian dari upaya memperkuat kepatuhan pelaku pasar sekaligus menjaga kepercayaan investor terhadap mekanisme perdagangan dan penghimpunan dana di pasar modal Indonesia.
Laba Emiten Tumbuh 16,25%
Di tengah dinamika pasar dan proses reformasi yang berlangsung, kinerja fundamental perusahaan tercatat masih menunjukkan pertumbuhan.
Pada semester I 2026, laba bersih seluruh perusahaan tercatat meningkat 16,25% dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya. Sementara itu, laba bersih perusahaan dalam indeks LQ45 tumbuh 18,49%.
Sebanyak 74% perusahaan tercatat membukukan laba. Sektor energi mencatat pertumbuhan laba bersih tertinggi, yakni 78,28%.
Data tersebut menjadi salah satu indikator bahwa koreksi harga saham tidak selalu sejalan dengan penurunan kinerja operasional perusahaan. Karena itu, investor perlu membedakan pergerakan harga saham di pasar dengan kondisi fundamental masing-masing emiten.
Dalam mengambil keputusan investasi, investor tetap perlu mempertimbangkan kualitas fundamental, prospek bisnis, valuasi, dan risiko yang melekat pada setiap instrumen investasi.
Ekonomi Indonesia Tetap Tumbuh
Dari sisi makroekonomi, Indonesia juga mencatatkan kinerja positif. Perekonomian pada triwulan II 2026 tumbuh 5,29% secara tahunan (year-on-year/yoy), sedangkan inflasi pada September 2026 tercatat 3,28%.
Cadangan devisa Indonesia pada akhir September 2026 mencapai 146,3 miliar dolar AS. Posisi tersebut turut menjadi salah satu penopang ketahanan eksternal perekonomian nasional.
BEI juga menyoroti ukuran pasar modal Indonesia yang relatif besar dibandingkan sejumlah negara berstatus Standalone Market. Kapitalisasi pasar Indonesia tercatat sekitar 497,96 miliar dolar AS, lebih tinggi dibandingkan Nigeria sebesar 106,27 miliar dolar AS dan Argentina sebesar 72,94 miliar dolar AS.
Indonesia juga mencatat pertumbuhan ekonomi yang lebih tinggi dan inflasi yang lebih rendah dibandingkan kedua negara tersebut.
Meski demikian, besarnya kapitalisasi pasar dan pertumbuhan ekonomi bukan satu-satunya faktor penentu klasifikasi pasar oleh penyedia indeks internasional. Transparansi kepemilikan saham, aksesibilitas pasar, dan kualitas data turut menjadi pertimbangan penting.
Indonesia Masih Memiliki Peluang Bertahan sebagai Emerging Market
Dari perspektif klasifikasi MSCI, Indonesia dinilai memiliki sejumlah karakteristik yang mendukung posisinya sebagai Emerging Market, antara lain ukuran pasar, likuiditas, serta aksesibilitas bagi investor global.
Dengan kapitalisasi pasar sekitar 497,96 miliar dolar AS dan sembilan saham dalam MSCI Standard Index, Indonesia telah melampaui persyaratan minimum tiga saham untuk kategori Emerging Market.
Pasar modal Indonesia juga memiliki akses yang terbuka bagi investor asing, kebebasan arus modal masuk dan keluar, serta infrastruktur perdagangan yang mendukung aktivitas pasar.
Dalam kerangka evaluasi MSCI, Indonesia dinilai memenuhi sejumlah aspek utama terkait perkembangan ekonomi, ukuran dan likuiditas pasar, serta aksesibilitas investor pada Pilar 1 hingga Pilar 4. Aspek tersebut mencakup keterbukaan bagi investor asing, kebebasan arus modal, efisiensi operasional, serta ketersediaan instrumen dan data.
Sementara itu, transparansi pada Pilar 5 masih menjadi perhatian yang ditindaklanjuti melalui agenda reformasi pasar modal.
Dengan demikian, penguatan keterbukaan informasi dan kualitas data menjadi bagian penting untuk menjaga daya saing pasar modal Indonesia di tengah evaluasi MSCI yang masih berlangsung. Keputusan akhir mengenai klasifikasi tetap menjadi kewenangan MSCI.
FTSE Russell Pertahankan Indonesia di Secondary Emerging
Perkembangan evaluasi dari penyedia indeks internasional lainnya juga menjadi perhatian. Pada 6 Oktober 2026, FTSE Russell mempertahankan Indonesia dalam kategori Secondary Emerging dan tidak memasukkan Indonesia ke dalam Watch List.
Perbedaan hasil evaluasi tersebut menunjukkan bahwa setiap penyedia indeks memiliki metodologi dan kriteria penilaian masing-masing dalam menentukan klasifikasi pasar suatu negara.
Karena itu, perkembangan terkait MSCI perlu dicermati secara menyeluruh, dengan mempertimbangkan reformasi yang sedang berjalan, kondisi ekonomi nasional, serta kinerja fundamental perusahaan tercatat.
BEI menegaskan komitmennya untuk melanjutkan pembenahan pasar modal melalui peningkatan transparansi, penguatan pengawasan, perbaikan kualitas data, dan perluasan akses informasi bagi investor.
Bagi investor, dinamika tersebut menjadi momentum untuk mengevaluasi portofolio secara cermat dan mengambil keputusan berdasarkan informasi yang memadai, tujuan keuangan, serta profil risiko masing-masing.
Di tengah proses konsultasi MSCI yang belum menghasilkan keputusan final, pertumbuhan laba perusahaan tercatat dan reformasi pasar modal diharapkan dapat menjadi bagian dari upaya menjaga kepercayaan investor domestik maupun global sekaligus memperkuat daya saing pasar modal Indonesia dalam jangka panjang. (za).
